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Retorno sobre o capital empregado (ROCE¹)
O retorno sobre o capital empregado em dólares foi de 17,0% em 2009, abaixo do desempenho observado em 2008, de 41,8%. A mesma variação é observada em moeda doméstica, sendo 22,2% em 2009 versus 31,2% em 2008.
Esse decréscimo no nosso desempenho em relação ao período anterior está relacionado ao resultado operacional desfavorável em 2010, conforme exposto na parte sobre faturamento, e aos demais impactos explorados nas partes sobre margem bruta e lucro líquido.
Contudo, é importante destacar que a redução na base de ativo, de R$ 1.322,0 bilhões (US$ 33,2 milhões), foi causada pelo impacto da variação cambial nas contas do ativo permanente, pela redução do volume de contas a receber em R$ 241,6 milhões (US$ 50,3 milhões), suportada pela redução no preço dos produtos em 2009, associada à redução dos estoques em R$ 179,0 (US$ 51,7 milhões) milhões em comparação ao ano de 2008. Devido ao reaquecimento do mercado de minério, intensificado no segundo semestre, elevando o volume de vendas da empresa, foram mitigadas algumas perdas no resultado final do ROCE.
¹ Return on Capital Employed (Roce) é o resultado de uma empresa em função do capital empregado. A razão indica o quão eficiente está sendo o capital empregado a fim de gerar receita. Portanto, Roce = EBIT/ Capital Empregado. Consideramos para o cálculo do Capital Empregado: Ativo Fixo Líquido em Operação + Estoques + Contas a Receber – Fornecedores – Salários e Encargos Sociais a Pagar.